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体育企业上市攻略及审核关注要点

安寿辉

上市有各种好处,比如:有利于提升企业的品牌价值,增强企业的竞争力;拓宽融资渠道、实现企业跨越式发展,为收购兼并和产业整合创造重要的外部资本条件,便于实施股权激励,吸引员工、留住人才等优点,目前体育产业处在风口上,我国企业家也频繁购买海外优质的体育企业,然而,如何利用资本市场做大做强早日上市,这是体育企业需要思考的问题。

一、我国多层次资本市场介绍

 

    当前,我国实行的是多层次的资本市场,包括主板、中小板、创业板、全国股份转让系统(俗称“新三板”)及区域性股权转让市场(俗称“四板”或“新四板”),如下图:
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其中,主板、中小板、创业板、新三板都属于中国证监会统一监管的板块,区域性股权转让市场归属当地政府管辖。目前全国建成并初具规模的区域股权市场有:青海股权交易中心 、天津股权交易所、齐鲁股权托管交易中心、上海股权托管交易中心、武汉股权托管交易中心 、重庆股份转让系统、前海股权交易中心、广州股权交易中心、浙江股权交易中心、江苏股权交易中心、大连股权托管交易中心、海峡股权托管交易中心等十几家股权交易市场。由于区域性股权转让市场的融资能力及区域的局限性,本文不讨论该部分。

 

不同的板块对对企业有不同的要求,企业要想上市,首先需要弄清楚自己准备去哪个板块并做好初步判断自己是否符合该板块的条件,以下是各板块的主要条件:

(一)国内主板首次公开发行上市的主要条件:

   根据《中华人民共和国证券法》、《股票发行与交易管理暂行条例》和《首次公开发行股票并上市管理办法》的有关规定,首次公开发行股票并上市的有关条件与具体要求如下:

 

 

 

1、主体资格:

 

A股发行主体应是依法设立且合法存续的股份有限公司;经国务院批准,有限责任公司在依法变更为股份有限公司时,可以公开发行股票。

 

 

 

2、公司治理:

 

发行人已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度,相关机构和人员能够依法履行职责;发行人董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章规定的任职资格;发行人的董事、监事和高级管理人员已经了解与股票发行上市有关的法律法规,知悉上市公司及其董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任;内部控制制度健全且被有效执行,能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果。

 

 

 

3、独立性:

 

应具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力;资产应当完整;人员、财务、机构以及业务必须独立。

 

 

 

4、同业竞争:

 

与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争;募集资金投资项目实施后,也不会产生同业竞争。

 

 

 

5、关联交易:

 

与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有显失公平的关联交易;应完整披露关联方关系并按重要性原则恰当披露关联交易,关联交易价格公允,不存在通过关联交易操纵利润的情形。

 

 

 

6、财务要求:

 

发行前三年的累计净利润超过3,000万人民币;发行前三年累计净经营性现金流超过5,000万人民币或累计营业收入超过3亿元;无形资产与净资产比例不超过20%;过去三年的财务报告中无虚假记载。

 

 

 

7、股本及公众持股:

 

发行前不少于3,000万股;上市股份公司股本总额不低于人民币5,000万元;公众持股至少为25%;如果发行时股份总数超过4亿股,发行比例可以降低,但不得低于10%;发行人的股权清晰,控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。

 

 

 

8、其他要求:

 

发行人最近三年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化,实际控制人没有发生变更;发行人的注册资本已足额缴纳,发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕,发行人的主要资产不存在重大权属纠纷;发行人的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定,符合国家产业政策;最近三年内不得有重大违法行为。

(二)中小板首次公开发行上市的财务与股本条件(其它条件参见主板要求,下同):

 

 

 

1、股本条件:

 

发行前股本总额不少于人民币3000万元;发行后股本总额不少于人民币5000万元。

 

 

 

2、财务条件:

 

ü  最近3个会计年度净利润均为正且累计超过人民币3000万元;

ü  最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元;或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元;

ü  最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%;

ü  最近一期末不存在未弥补亏损。

(三)创业板首次公开发行上市的主要条件

 

1、发行人申请首次公开发行股票应当符合下列条件:

(一)发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算;

(二)最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于一千万元;或者最近一年盈利,最近一年营业收入不少于五千万元。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据;

(三)最近一期末净资产不少于二千万元,且不存在未弥补亏损;

(四)发行后股本总额不少于三千万元。

 

2、发行人的注册资本已足额缴纳,发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕。发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。

 

3、发行人应当主要经营一种业务,其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定,符合国家产业政策及环境保护政策。

 

4、发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化,实际控制人没有发生变更。

 

5、发行人的股权清晰,控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份不存在重大权属纠纷。

 

6、发行人资产完整,业务及人员、财务、机构独立,具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争,以及严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易。

(四)新三板挂牌条件:

1、依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司,存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算;

2、业务明确,具有持续经营能力。

3、公司治理机制健全,合法规范经营。

4、股权明晰,股票发行和转让行为合法合规。

5、主办券商推荐并持续督导。

6、全国股转系统要求的其他条件。

 

新三板挂牌对企业没有盈利要求,但随着挂牌企业增多,挂牌条件也日益趋严,2016年9月8日,股转系统发布了《全国中小企业股份转让系统挂牌业务问答——关于挂牌条件适用若干问题的解答(二)》的公告,对挂牌准入实行负面清单管理,规定存在下面负面清单之一的公司不符合挂牌准入要求:

(一)科技创新类公司最近两年及一期营业收入累计少于1000万元,但因新产品研发或新服务培育原因而营业收入少于1000万元,且最近一期末净资产不少于3000万元的除外;

(二)非科技创新类公司最近两年累计营业收入低于行业同期平均水平;

(三)非科技创新类公司最近两年及一期连续亏损,但最近两年营业收入连续增长,且年均复合增长率不低于50%的除外;

(四)公司最近一年及一期的主营业务中存在国家淘汰落后及过剩产能类产业;

 

科技创新类公司是指最近两年及一期主营业务均为国家战略性新兴产业的公司,包括节能环保、新一代信息技术、生物产业、高端装备制造、新材料、新能源、新能源汽车。不符合科技创新类要求的公司为非科技创新类。非科技创新类公司营业收入行业平均水平以主办券商专业意见为准。年均复合增长率以最近三年的经审计财务数据为计算依据。

二、各板块的上市(挂牌)流程

 

    上市是繁琐而细致的工作,上市地点及板块选择、公司股权架构设计、时机选择等每个影响成败的因素环环相扣,牵一发动全身,如果没有全面的考虑和设计,任何一个环节出现偏差会造成对其他环节的影响,所以这需要各种专业知识的融合和进行整体策划。

1、新三板企业改组为股份有限公司及挂牌的工作流程:

前期可行性研究→选聘中介机构(券商、律师、会计师和评估师)→尽职调查(法律、财务)→规范整改→提出改制设立申请(律师制作股改文件、会计师出具审计报告、评估师出局评估报告)→批准设立股份公司→出具法律意见和审计报告→券商内核→向股权系统申报→反馈→核准同意→挂牌→持续督导。 

2、主板、中小板及创业板上市流程:
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 企业在新三板挂牌较公司在主板、创业板上市相比周期较短,公司进入主板或创业板,从辅导到股票上市则一般需要2年以上的时间(若遇上排队,可能需要四五年),而企业筹备至最终在新三板挂牌转让全部流程预计需要半年到一年左右的时间。当然,如果企业自身存在法律或财务等某方面的障碍需要整改的,该时间会随着整改进度而有所调整。

三、体育产业企业上市审核政策及关注要点

 

 体育行业虽然目前属于国家大力鼓励的行业,但上市仍需具备其他一般企业所需要的条件,比如,良好的盈利模式和商业模式,股权清晰不存在争议,管理团队稳定等。不过,体育行业企业上市仍有自身需要特别关注地方。

(一)产业政策问题

企业能否上市,其中是否符合产业政策是关键点,如果企业本身不符合国家的产业政策,即使营利性再好也无法进入资本市场。产业政策是国家制定的,引导国家产业发展方向、引导推动产业结构升级、协调国家产业结构、使国民经济健康可持续发展的政策。我国《外商投资产业指导目录》将外商投资项目分为鼓励、允许、限制和禁止四类。2016年7月13日,国家体育总局发布《体育产业发展“十三五”规划》,首次明确了竞赛表演业、健身休闲业、场馆服务业、体育中介业、体育培训业、体育传媒业、体育用品业和体育彩票八大重点行业。由此明确了体育产业的分类及政策方向。

 案例一、奥美健康(833578)挂牌过程中被问及是否符合产业政策、是否符合外商投资要求以及分析产业政策变化的风险。

    全国股转系统反馈问题中就有:请主办券商、律师核查以下事项并发表明确意见(1)公司是否符合国家产业政策要求,是否属于国家产业政策限制发展的行业、业务;(2)若为外商投资企业,是否符合外商投资企业产业目录或其它政策规范的要求;(3)分析产业政策变化风险。

 

券商及律师的回复意见:

 

 

 

(一)公司是否符合国家产业政策要求,是否属于国家产业政策限制发展的行业、业务

 

2010年,国务院办公厅颁布了《关于加快发展体育产业的指导意见》,该文件指出“加大融资力量、完善税费优惠政策等多项具体政策和措施,支持有重组、股权置换等方式筹措发展资金。……鼓励金融机构适应体育产业的发展需要,开发新产成品,开拓新业务。”

 

2011年,国家体育总局颁布了《体育产业“十二五”计划》,该文件指出“培育一批有竞争力的体育骨干企业,打造一批有中国特色和国际影响力的体育产品品牌,优化体育产业结构,提高体育服务的比重,加快区域体育产业协调发展,基本建成规范有序、繁荣发展的体育市场,促进体育相关产业整体规模”。

2013年,国务院办公厅颁布了《关于促进健康服务业发展的若干意见》,该文件指出“发展全民体育健身,进一步开展全民健身运动,宣传、普及科学健身知识,提高人民群众体育健身意识,引导体育健身消费。……鼓励发展多种形式的体育健身俱乐部和体育健身组织,以及运动健身培训、健康指导咨询服务。大量支持青少年、儿童体育健身,鼓励发展适合其成长特点的体育健身服务。”

2014年,国务院颁布了《关于加开发展体育产业促进体育消费的若干意见》,该文件指出“将全民健身上升为国家战略,把体育产业作为绿色产业、朝阳产业培育扶持,破除行业壁垒、扫清政策障碍,形成有利于体育产业快速发展的政策体系。……大力发展运动医学和康复医学,积极研发运动康复医学,积极研发运动康复技术,鼓励社会资本开办康体、体质测定和运动康复等各类机构。”

根据《法律意见书》第三部分“本次公开转让的实质条件”第(二)项“公司业务明确,具有持续经营能力”所述,公司主营业务为:向体育局、大专院校、医疗机构等客户提供包括仪器设备、系统软件平台和相关技术服务的“健康体适能”测评整体解决方案,不属于《产业结构调整指导目录(2011年本)》(2013年修正)规定的禁止类或限制类产业,符合国家产业政策。

 

 

 

(二)若为外商投资企业,是否符合外商投资企业产业目录或其它政策规范的要求

 

经公司提供资料及本所律师核查,公司的股东均为境内自然人,不是外商投资企业。

 

 

 

(三)分析产业政策变化风险。

 

公司所处的行业为体育行业,该行业的发展与一个国家的经济发展水平和国家国民生活水平密切相关。同时,目前公司最主要的客户为各地体育局和高等院校,其资金的主要来源为财政拨款,其对体育健康产业的投资收到宏观政策的影响较为明显。近年来国家出台了一系列鼓励发展体育健康行业的相关政策,行业整体的发展速度大幅提高,国家对整个体育健康行业的政策趋向支持。

案例二、恒大淘宝(834338)挂牌过程中被问及是否符合产业政策、是否符合外商投资要求以及分析产业政策变化的风险。

全国股转系统反馈问题中就有:请主办券商、律师核查以下事项并发表明确意见:(1)公司业务是否符合国家产业政策要求,是否属于国家产业政策限制发展的行业、业务;(2)若为外商投资企业,是否符合外商投资企业产业目录或其它政策规范的要求;(3)分析产业政策变化风险。

律师回复: 通过访谈公司管理层、核查工商档案、营业执照、《公司章程》等资料、查阅及分析相关产业政策和规定等方式,本所认为:

 

(1)公司业务为职业足球俱乐部的运营,属于体育产业,符合国家产业,并非国家产业政策限制发展的行业、业务。

   (2)公司非外商投资企业,但其股东阿里中国为外商独资企业。根据《关于外商投资企业境内投资的暂行规定》,公司应比照执行《外商投资产业指导目录 (2015 年修订)》的规定。根据国家发展和改革委员会和商务部联合发布的《外 商投资产业指导目录(2015 年修订)》,公司业务归属于“349. 体育场馆经营、 健身、竞赛表演及体育培训和中介服务”,系“鼓励外商投资产业目录”中的项目,因此,公司业务符合外商投资企业产业目录及其它政策规范的要求。(3)目前公司不存在产业政策变化风险,但若产业政策发生剧烈变动,而公 司不能予以妥善应对,则存在相应风险。

 综上,本所认为,公司业务符合国家产业政策要求,不属于国家产业政策限 制发展的行业、业务,目前公司不存在产业政策变化风险。

(二)业务资质问题

 业务资质是公司合法合规开展某项业务的前提,业务资质证书多种多样,各公司根据自身的业务需求涉及到的具体涉资质证书会不一样。如《信息网络传播视听节目许可证》、《网络文化运营许可证》、《广告经营许可证》、《营业性演出许可证》、《卫生许可证》、《特种行业许可证》、《餐饮服务许可证》、《食品流通许可证》、ICP等。

案例一、恒大淘宝(834338)挂牌过程中被问及是否具有经营业务所需的全部资质,是否存在超越资质,资质过期等情况。

全国股转系统反馈问题中就有:请主办券商及律师核查以下事项并发表明确意见:

(1)公司是否具有经营业务所需的全部资质、许可、认证、特许经营权,并对公司业务资质的齐备性、相关业务的合法合规性发表意见。

(2)公司是否存在超越资质、经营范围、使用过期资质的情况,若存在,请核查公司的规范措施、实施情况以及公司所面临的法律风险、相应风险控制措施,并对其是否构成重大违法行为发表意见。

(3)公司是否存在相关资质将到期的情况,若存在,请核查续期情况以及是否存在无法续期的风险,若存在无法续期的风险请核查该事项对公司持续经营的影响。

律师回复: 恒大淘宝已取得的经营许可情况详见《法律意见书》第八章“恒大淘宝的业务”之“(二)恒大淘宝及其教练员、球员持有的业务资质”。

 

经本所律师核查,恒大淘宝的经营范围和经营方式符合有关法律、法规、规 章和规范性文件的规定,其球员、教练员已获得其参加中国足协组织的各类联赛所需的业务资质及许可,恒大淘宝不存在超越资质、经营范围的情况,亦不存在使用过期资质的情况。

 

经本所律师核查,恒大淘宝及其球员、教练员不存在其参加中国足协组织的各类联赛所需的资质将到期的情况。

案例二、奥美健康(833578)挂牌过程中被问及是否需要取得电信增值业务许可等资质许可

 全国股转系统反馈问题中就有:公司拟开展手机APP业务;并自2013年年底即开展对部分核心硬件设备进行研发,以替代部分进口设备,2015年初进行了小批量生产和试销。请主办券商和律师补充核查公司是否需要取得电信增值业务许可等资质许可,并进一步结合公司实际经营的业务补充核查公司是否取得了与其业务开展相匹配的资质,公司生产线建设是否符合规划、环保等部门的批复手续,小批量生产和销售是否取得前置许可,就公司是够符合“合法合规经营”的挂牌条件表明明确意见。

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律师回复意见:公司是否需要取得电信增值业务许可等资质许可?

 

根据《中华人民共和国电信条例(2014年修订)》之规定,国家对电信业务实行许可制度,电信业务分为基础电信业务和增值电信业务。增值电信业务,是指利用公共网络基础设施提供的电信与信息服务的业务。增值电信业务主要包括:1、电子邮件;2、语音信箱;3、在线信息库存储与检索;4、电子数据交换;5、在线数据处理与交易处理;6、增值传真;7、互联网接入服务;8、互联网信息服务;9、可视电话会议服务。根据公司的说明及律师的核查,公司拟开展的手机APP是“体质测定与科学健身指导”类产品,并不涉及增值电信业务,因此无需取得电信增值业务许可等资质许可。

案例三、体育之窗(834358)挂牌过程中被问及是否具备全部资质,是否超越资质等。

    全国股转系统反馈问题中就有:《反馈意见》之问题 5“关于业务资质“。请主办券商、律师核查公司的以下事项并发表明确意见:(1)是否具有经营业”所需的全部资质、许可、认证、特许经营权,对其齐备性、相关业务的合法合规性发表意见;(2)是否存在超越资质、范围经营的情况,是否存在相应的法律风险,公司的风险控制和规范措施,是否构成重大违法行为;(3)是否存在无法续期的风险,对公司持续经营的影响。

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   律师回复:根据申请人的书面声明及本所律师核查,报告期内申请人的主营业务为体育赛事运营、体育休闲服务、体育营销及咨询,具体业务类型包括广告业务、票务销售、房屋租赁、酒店管理等四种。

 

由于体育之窗的经营业务较为广泛,因此涉及到的资质许可也较多,主要包括《广告经营许可证》、《营业性演出许可证》、《卫生许可证》、《特种行业许可证》、《餐饮服务许可证》、《食品流通许可证》等。

(三)环境保护问题

    很多公司都会被问到生产建设是否符合规划、环保部门的批复手续,是否有《排污许可证》、安全生产许可等。

 

 

 

例如恒大淘宝被问及:

 

(1)核查公司所处行业是否为重污染行业,以及认定的依据或参考。

(2)若公司不属于前述重污染行业,请核查:1公司建设项目的环保合规性,包括且不限于公司建设项目的环评批复、环评验收及“三同时”验收等批复文件的取得情况;2公司是否需要办理排污许可证以及取得情况;3结合公司的业务流程核查公司日常环保合规情况,是否存在环保违法和受处罚的情况。 

(3)若公司属于重污染行业,

请核查:1关于公司建设项目,请核查公司建设项目的环评批复、环评验收及“三同时”验收等批复文件的取得情况。建设项目未完工或尚未取得相关主管部门的验收文件的,请核查环评批复文件中的环保要求的执行情况。对建设项目环保事项的合法合规性发表意见。2关于污染物排放, 请结合公司的业务流程核查公司是否存在污染物排放,若存在污染物排放,请核查公司的排污许可证取得和排污费缴纳情况,公司是否属于污染物减排对象,公司的排放是否符合标准,是否遵守重点污染物排放总量控制指标。3关于公司的日常环保运转,请核查:公司有关污染处理设施是否正常有效运转;公司的环境 保护责任制度和突发环境应急预案建设情况;公司是否存在公司工业固体废物和危险废物申报和处理情况;公司是否有禁止使用或重点防控的物质处理问题。4 公司是否被环保监管部门列入重点排污单位名录,是否依法公开披露环境信息。 5公司是否存在环保事故、环保纠纷或潜在纠纷、是否存在处罚等;公司曾受到处罚的,是否构成重大违法行为,以及公司的相关整改情况。

(4)请核查公司是否存在排污许可、环评等行政许可手续未办理或未办理完成等等环保违法情形,若存在,请核查违法原因以及公司的补救措施,相应补救措施的进展及是否可行、可预期,请说明向环保监管机构的尽职调查情况,并分析公司存在的风险、相应的风险管理措施及其有效性、风险可控性,以及是否影响公司的持续经营能力。

 (5)请主办券商及律师综合以上事项对公司的环保事项的合法合规性发表明确意 见。

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 律师一般可通过以下方式解释:公司取得了与其业务开展相匹配的资质:公司的小批量生产实际系委托其他公司进行,公司不存在生产建设项目,不涉及生产加工,不需要并取得安全、环保等部门的批复手续及其他前置许可:公司符合“合法合规经营”的挂牌条件。或公司不存在排放废气、废水、废渣、粉尘、恶臭气体、放射性物质以及噪声、震动、电磁波辐射等对环境的污染和危害情形,无需取得特定的环保资质,亦不存在排污许可证、环评行政许可手续未办理完成等环保违法的情形。

(四)知识产权(版权/IP)问题

知识产权关乎到企业的生存命运,对体育企业的发展至关重要。知识产权是权利人对其所创作的智力劳动成果所享有的财产权利,包括专利、著作权、商标权、外观设计等。《中华人民共和国公司法》第27条规定,知识产权可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资,因此知识产权也是可以在注册公司的时候做出资的。2016年中超版权5年卖出80亿,做体育赛事的最值钱的就是赛事版权,因此如何保护、防范侵权及被侵权是体育企业需要考虑的问题。

 

 

 

(一)中智华体(830808)在挂牌过程中被股转系统问及商标的合法性及侵权

 

1、中智华体注册商标是否被关联方使用问题。中智华体目前持有编号为11075084和11074960的两个“赛时通 CST”商标,经本所律师核查,不存在中体瑞时或中体阳光使用该注册商标的情况。中智华体注册上述商标后,一直没有使用,该商标在市场上也并无知名度。另外,本所律师利用互联网进行检索,也并未发现使用“赛时通”商标或字号的产品。

2、中智华体之子公司中体瑞时是瑞士计时(SWISS TIMING)公司中国大陆地区总代理商,主要销售瑞士计时公司等国际知名赛事计时记分系统设备,因此 中体瑞时不会使用并无市场知名度的“赛时通 CST”商标。本所律师同时查询了中体瑞时的网站并利用互联网进行检索,未发现中体瑞时使用“赛时通”商标的情况。

3、中体阳光主营业务是面向青少年体育培训、学校培训、体育市场调研工作,没有产品销售的业务。经与中体阳光股东徐文海、韩莉访谈,并利用互联网检索确认,中体阳光不存在使用中智华体上述商标的情况。

 

综上所述,本所律师经核查确认,中智华体不存在关联方使用其注册商标的情形。

 

 

 

(二)是否存在中智华体及其关联方对中体产业商标侵权问题

 

上市公司中体产业集团股份有限公司主要从事体育行业,并持有多个“中体” 相关商标。中智华体、中体瑞时及中体阳光三家企业,其字号均分别依法经北京市工商局核准并予以注册登记,上述企业对企业自身字号的使用是合法有效的,不构成对中体产业相关“中体”商标的侵权。本所律师通过互联网检索、与上述企业负责人口头询问、查询北京法院审判信息网等方式进行核查,未发现三家企业存在商标侵权行为或相关纠纷信息。目前上述企业提供产品或服务过程中,以及开展经营活动时不存在商标侵权的情况。

(五)重大诉讼的问题

诉讼会影响公司的盈利状况,有些重大诉讼能决定公司命运,资本市场为了保护中小投资者,要求公司具有稳定的经营能力,因此公司不能有重大诉讼。体育企业很多都是依靠网络传播内容。即使公司网站及移动平台内容均具有合法的资讯和信息来源,在日常运营中亦采取严格的内控措施避免侵害第三方的网络版权或其他权利,公司可以据此主张免于承担侵权责任。但鉴于互联网海量的信息内容以及目前国内尚不完善的互联网法律环境,所以仍不能完全排除公司可能面临他人主张侵权诉讼的风险。即使相关诉讼主张不成立,公司亦 可能为应对相关诉讼支付一定的成本。

 (六)私募基金备案问题

私募基金的监管越来越严,监管规则越来越多。相关规则规定基金公司和单只基金产品都需要备案,如果不备案则会存在合法合规性的障碍。 (若新三板挂牌,承诺备案亦可)

 

自2015年3月20日之日起申报的公司或其股东属于私募投资基金管理人或私募投资基金的,请核查其私募基金备案问题。请主办券商、律师核查以下事项:

 

(1)应核查公司或其股东是否按照《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》等相关规定履行了登记备案程序,并请分别在《推荐报告》、《法律意见书》中说明核查对象、核查方式、核查结果并发表意见。

(2)申请挂牌同时发行股票的,应核查公司股票认购对象中是否存在私募投资基金管理人或私募投资基金,是否按照《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》等相关规定履行登记备案程序,并请分别在《推荐报告》、《法律意见书》或其他关于股票发行的专项意见中说明核查对象、核 查方式、核查结果并发表意见。

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回复: 经本所律师核查,恒大淘宝及其股东均不属于《私募投资基金监督管理暂行办法》规定的私募投资基金。

(七)关联交易和同业竞争

    同业竞争是资本市场的大忌,必须杜绝,新三板和IPO都必须解决。关联交易若是IPO的话必须解决,新三板挂牌若从必要性、合理性、公允性等方面能解释的通的话亦可通过。

问:公司、公司股东、董事、监事、高级管理人员与前五大供应商是否存在关联关系

 

答:经本所律师在全国企业信息公示系统检索上述五大供应商的工商信息,截至本补充法律意见书出具之日,公司及其股东、董事、监事、高级管理人员未持有前五大供应商的股权,亦未在前五大供应商中担任董事、监事、高级管理人员,公司、公司股东、董事、监事、高级管理人员与前五大供应商不存在关联关系。

问:交易的真实性,是否存在利益输送情形

 

答:根据公司提供的采购合同、及公司银行对账单、会计凭证等财务记录,并经本所律师核查,该等交易以市场价作为作价依据定价公允,且公司已按照市场价格向前五大供应商支付了采购费。据此,本所律师认为,该等交易真实有效,不存在利益倾斜、利益输送、定价不公允及损害公司其他股东权益的情况。

综上,本所律师认为,公司对前五大供应商不存在依赖;公司、公司股东、董事、监事、高级管理人员与前五大供应商不存在关联关系;公司与前五大客户交易真实有效,不存在利益输送情形。

(八)其他特殊问题

体育行业包罗万象,与体育相关的产业都能归纳到体育产业,所以遇到的问题也会各种各样。比如,重大体育赛事的运营权年限如何保持持续盈利能力问题;体育节目视频版权及转播权问题;体育电子竞技游戏产品生命周期及盈利的不稳定性;体育经纪、营销类公司轻资产特点突出、核心人员流失风险以及球员如何估值以及球员技术资产作为无形资产处理的问题等等。

 

    总之,体育产业属于国家非常重视的行业,前途光明但道路漫漫,因此,对于希望快速进入资本市场的体育企业应该早做准备,多了解资本市场的操作要领,包括资本市场的特点及上市地、上市板块、上市时机选择、容易出现的问题、解决存在的问题,提前规范、未雨绸缪,方能百战百胜。法律、财务、税务提早规范是成功上市的前提。

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